MH머트리얼즈

매출의 95% 이상이 와이어로프(W/R)·섬유로프·특수강선이고 회사가 부문을 셋으로 나눈다 — 철강제품(와이어로프류·경강선류), 섬유제품(섬유로프류), 기타(임대수익 등). 회사가 "전략적 영업단위는 서로 다른 생산품과 용역을 제공하고 각 영업 단위 별로 요구되는 기술과 마케팅 전략이 다르므로 분리되어 운영" 된다고 밝힌다.

같은 로프인데 소재가 달라 쓰이는 자리가 갈린다 — 강선을 꼬는 것과 섬유를 꼬는 것은 설비도 공정도 다르고, 강선 로프는 크레인·엘리베이터·광산·선박에, 섬유로프는 계류·어업·해양에 쓰인다. 끊어지면 사고가 나는 물건이라 하중 시험과 인증을 통과한 제품만 쓰고, 쓰는 동안 마모돼 교체된다.

부문 성과를 세전이익으로 잰다. 회사가 "성과는 당사의 최고경영자에 의해 검토된 내부보고자료에 포함된 부문의 세전이익에 기초하여 측정" 하고 그 이유를 "부문이익을 특정부문의 결과를 동종업계의 다른기업과 비교하는데 있어 유용한 정보라고 판단" 한다고 쓴다 — 이 프레임에서 영업이익만으로는 안 보이던 것이 세전에서 드러난 사례(한화비전 40, DB 35)가 있었는데, 회사가 그 단계를 관리 기준으로 삼는다고 먼저 밝히는 경우는 드물다.

전방이 넓다. 회사가 선재를 "중간재적인 특성" 으로 규정하고 "자동차산업 및 침대, 기계 등 많은 산업부문에 광범위하게 사용" 된다고 쓴다 — 조립금속·기계·전자·자동차·건설로 갈린다.

40. 로프는 끊어지면 사고가 나 인증을 통과한 제품만 쓰고 쓰는 동안 마모돼 교체되는 물건이라 이 프레임에서 소모품 계열로 본 자리이고, 강선과 섬유로 소재가 갈려 전방이 나뉜다. 부문 성과를 세전이익으로 잰다고 먼저 밝힌 것도 공시 태도로는 좋은 쪽이다.

그런데 아홉 분기 중 여덟이 적자이고 두 해 연간이 −17.12%·−7.83% 다. 같은 로프 계열에서 고려제강(43)이 "생산능력 및 판매실적 모두 국내 최대"와 하이로프를 근거로 43, DSR제강(42)이 한국+베트남 생산에 마진 9.1 → 12.4% 로 42, DSR(44)이 4개국 생산에 자체 브랜드 다섯으로 44 였다. 셋 다 흑자였고 만호제강만 적자가 깊다.

회사가 "후발국 저가공세로 수요가 정체 내지는 감소"라 직접 쓰고 대응을 판매 정책으로 든 것이 그 차이를 설명한다. 이번 흑자 한 분기로 그 위에 둘 근거가 없다.