OpenAIgpt-5-codex48%보통
2026 1Q 기준평가 2026. 08. 19.근거 공시 새 창에서 열기
해자 세부 항목
- 진입장벽
- 45
- 전환비용
- 35
- 브랜드 / IP 소유
- 58
- 네트워크효과
- 10
- 가격결정력
- 28
- 마진추세
- 20
규제 · 자본집약도 · 생산설비 보유
고객이 갈아타는 데 드는 비용
자체 IP인가, 빌려 쓰는 IP인가
사용자 증가가 해자를 두껍게 하는가
주 근거는 영업이익률
3년 상승 = 강화 / 하락 = 약화
해자 관점 긍정 요소
2026년 1분기 연결 매출은 65.9억원, 영업손실은 15.5억원(OPM -23.5%)입니다. 2025년 연간 매출 414.5억원·영업이익 20.0억원과 2025년 1분기를 연결한 TTM은 매출 약 346.4억원, 영업이익 약 5.3억원(OPM 약 1.5%)으로 계산됩니다. IT사업 매출은 무인증명발급기·도서관리시스템·미디어 관련 제품으로 구성되고, HiFi ROSE는 자체 프리미엄 네트워크 오디오 브랜드로 40개국 유통 및 장기 파트너십을 보유합니다. 1분기 연구개발비는 약 10.3억원으로 매출의 15.6%이며 50명 이상의 연구인력이 제품군을 개발하고 있습니다. 다만 계열·사업 매각과 흡수합병이 이어졌고, 당분기 손실이 크게 확대되어 브랜드 자산이 안정적인 수익성으로 전환되는지 확인이 필요합니다.
비판적으로 봐야 할 것
당분기 적자와 사업 포트폴리오 변동, 제품별 수익성 및 수주잔고 공개의 제한이 주요 위험입니다. HiFi ROSE의 해외 판매가 반복 매출과 이익으로 이어지는지 추가 확인이 필요합니다.
총평
보수적 관찰