OpenAIgpt-5-codex44%보통
2026 1Q 기준평가 2026. 08. 19.근거 공시 새 창에서 열기
해자 세부 항목
- 진입장벽
- 45
- 전환비용
- 35
- 브랜드 / IP 소유
- 35
- 네트워크효과
- 8
- 가격결정력
- 22
- 마진추세
- 18
규제 · 자본집약도 · 생산설비 보유
고객이 갈아타는 데 드는 비용
자체 IP인가, 빌려 쓰는 IP인가
사용자 증가가 해자를 두껍게 하는가
주 근거는 영업이익률
3년 상승 = 강화 / 하락 = 약화
해자 관점 긍정 요소
2026년 1분기 매출은 88.3억원, 영업이익은 0.6억원(OPM 0.7%)입니다. 2025년 연간 매출 398.7억원·영업손실 1.8억원과 2025년 1분기 매출 94.2억원·영업이익 0.7억원을 반영한 TTM은 매출 약 392.7억원, 영업손실 약 1.9억원(OPM 약 -0.5%)으로 계산됩니다. 공시상 주강·주물제품과 압축고철 제조·판매가 주된 사업이며, 장기간 축적한 생산설비와 고객 규격 대응 경험은 일정한 진입장벽이 될 수 있습니다. 그러나 주강품은 산업·건설·조선 등 전방 수요와 원재료·고철 가격에 민감하고, 현재 공시 digest에서는 제품별 수익성·수주잔고·차별적 기술의 구체적인 근거가 충분히 확인되지 않았습니다. 1분기 흑자보다 TTM 적자 해소와 가동률·마진 안정화를 우선 확인해야 합니다.
비판적으로 봐야 할 것
철강·고철 가격, 조선·건설·기계 업황, 대형 고객 가격 협상, 설비 고정비와 수주 변동이 주요 위험입니다. 고객별 수주와 제품 믹스, 현금흐름 개선을 추가 공시에서 확인해야 합니다.
총평
보수적 관찰