OpenAIgpt-5-codex23%얇음
2026 1Q 기준평가 2026. 08. 19.근거 공시 새 창에서 열기
해자 세부 항목
- 진입장벽
- 28
- 전환비용
- 16
- 브랜드 / IP 소유
- 28
- 네트워크효과
- 12
- 가격결정력
- 8
- 마진추세
- 3
규제 · 자본집약도 · 생산설비 보유
고객이 갈아타는 데 드는 비용
자체 IP인가, 빌려 쓰는 IP인가
사용자 증가가 해자를 두껍게 하는가
주 근거는 영업이익률
3년 상승 = 강화 / 하락 = 약화
해자 관점 긍정 요소
DART 보고서에서 2026년 1분기 연결 매출 31.95억원 중 ICT사업부 컴퓨터·주변기기 매출이 29.56억원(92.53%)이고 바이오사업 매출은 0으로 공시됐다. 헤마퓨어·뉴로하모니·아피톡신·피부마이크로바이옴 기술은 사업 선택지이나 실제 매출·이익으로 검증되지 않았다. 연결 영업손실은 19.42억원, 영업이익률 -60.78%이며 2025년 연간 매출 145.12억원, 영업손실 78.33억원(-53.98%)으로 적자가 지속된다. 유통은 재고·가격 경쟁에 민감해 경제적 해자를 낮게 평가했다.
비판적으로 봐야 할 것
신규 바이오 제품의 허가·임상·매출 전환, ICT 유통의 재고·매출채권, 계열사와 연결범위 변동이 핵심 위험이다. 실제 반복 매출과 자금조달·계속기업 가능성을 우선 확인해야 한다.
총평
보류