OpenAIgpt-5-codex55%보통
2026 1Q 기준평가 2026. 08. 19.근거 공시 새 창에서 열기
해자 세부 항목
- 진입장벽
- 58
- 전환비용
- 48
- 브랜드 / IP 소유
- 55
- 네트워크효과
- 10
- 가격결정력
- 32
- 마진추세
- 48
규제 · 자본집약도 · 생산설비 보유
고객이 갈아타는 데 드는 비용
자체 IP인가, 빌려 쓰는 IP인가
사용자 증가가 해자를 두껍게 하는가
주 근거는 영업이익률
3년 상승 = 강화 / 하락 = 약화
해자 관점 긍정 요소
2026년 1분기 연결 매출은 61.5억원, 영업이익은 5.9억원(OPM 9.6%)입니다. 2025년 연간 매출 215.5억원·영업손실 0.6억원과 2025년 1분기 매출 61.0억원·영업이익 0.6억원을 반영한 TTM은 매출 약 216.0억원, 영업이익 약 4.7억원(OPM 약 2.2%)입니다. 1분기 매출은 전자부품 50.8억원(82.7%), 산업용·의료기 8.7억원(14.2%) 등이며 평균 가동률은 약 90%입니다. 주문업체의 설계 단계부터 참여하는 EMI 필터 소량 다품종 생산, 세라믹·압전 기술, 중국 생산법인, 특허와 UL·CSA·TUV·VDE 등 안전규격 인증이 고객 승인과 생산 노하우의 기반입니다. 반면 TV용 필터 수요 감소와 완전경쟁, 전자제품 업황 변동, 제품 다각화에 따른 사업 복잡성은 감점 요인입니다.
비판적으로 봐야 할 것
전자제품·자동차·가전 업황과 고객사 가격 협상, 필터 수요 감소, 원재료·환율이 주요 위험입니다. 1분기 고마진이 일시적 믹스 개선인지 핵심 필터와 산업용 제품 모두에서 이어지는지 확인해야 합니다.
총평
조건부 관찰