OpenAIgpt-5-codex53%보통
2026 1Q 기준평가 2026. 08. 19.근거 공시 새 창에서 열기
해자 세부 항목
- 진입장벽
- 52
- 전환비용
- 38
- 브랜드 / IP 소유
- 70
- 네트워크효과
- 45
- 가격결정력
- 28
- 마진추세
- 22
규제 · 자본집약도 · 생산설비 보유
고객이 갈아타는 데 드는 비용
자체 IP인가, 빌려 쓰는 IP인가
사용자 증가가 해자를 두껍게 하는가
주 근거는 영업이익률
3년 상승 = 강화 / 하락 = 약화
해자 관점 긍정 요소
2026년 1분기 연결 기준 매출은 약 23.03억원, 영업손실은 약 1.09억원, 영업이익률은 -4.73%입니다. 매출은 전시 42.89%, 임대 21.74%, 콘텐츠 제작·판권 20.16%, 투자배급 13.22%로 구성되어 콘텐츠 단일 매출보다 다변화되어 있습니다. 보고서에는 국내외 배급, 187개국 선판매 작품, 인도네시아 제작사와의 2년 독점 슬레이트 계약 및 StudioN과의 동남아 공동제작 협력이 기재되어 있어 IP·파트너 네트워크가 강점입니다. 다만 2025년 연간 영업손실 약 22.76억원과 작품별 흥행·제작비 회수 위험을 고려하면 성장 옵션과 현재 수익성을 분리해 볼 필요가 있습니다.
비판적으로 봐야 할 것
콘텐츠 흥행 실패와 제작비 초과, 판권 회수 지연, 투자배급 현금흐름 변동, 해외 파트너·환율 리스크, 임대·전시 매출의 지속성 저하가 주요 위험입니다.
총평
관찰