OpenAIgpt-5-codex51%보통
2026 1Q 기준평가 2026. 08. 19.근거 공시 새 창에서 열기
해자 세부 항목
- 진입장벽
- 60
- 전환비용
- 35
- 브랜드 / IP 소유
- 50
- 네트워크효과
- 10
- 가격결정력
- 25
- 마진추세
- 20
규제 · 자본집약도 · 생산설비 보유
고객이 갈아타는 데 드는 비용
자체 IP인가, 빌려 쓰는 IP인가
사용자 증가가 해자를 두껍게 하는가
주 근거는 영업이익률
3년 상승 = 강화 / 하락 = 약화
해자 관점 긍정 요소
2026년 1분기 연결 매출은 69.1억원, 영업이익은 1.6억원(OPM 2.4%)입니다. 2025년 연간 매출 287.9억원·영업손실 27.3억원과 2025년 1분기 매출 69.3억원·영업손실 11.4억원을 반영한 TTM은 매출 약 287.7억원, 영업손실 약 14.3억원(OPM 약 -5.0%)으로 계산됩니다. 당분기 매출의 98.0%가 태양광 추적장치이며, 단축·양축 추적식과 영농형 시스템을 공급합니다. 미국 알라모 약 400MW 공급 경험, 테스트베드·실증 데이터, 구조해석 및 구동기술 개선은 프로젝트 수주에 필요한 레퍼런스입니다. 그러나 당분기 평균 가동률은 30%이고 철강재·구동부품 원가와 환율에 민감하며, 태양광 프로젝트는 납기·인허가·고객 투자 일정에 따라 매출이 집중됩니다. 현재 분기 흑자를 TTM 적자 해소로 확대할 수 있는지가 핵심입니다.
비판적으로 봐야 할 것
태양광 정책과 프로젝트 투자, 철강재 가격·환율, 고객 EPC와 납기, 낮은 가동률 및 대형 프로젝트 집중이 주요 위험입니다. 신규 수주보다 프로젝트별 마진과 현금 회수를 우선 확인해야 합니다.
총평
보수적 관찰