2026 1Q 기준평가 2026. 08. 19.근거 공시 새 창에서 열기
해자 세부 항목
- 진입장벽
- 55
- 전환비용
- 62
- 브랜드 / IP 소유
- 42
- 네트워크효과
- 6
- 가격결정력
- 28
- 마진추세
- 28
규제 · 자본집약도 · 생산설비 보유
고객이 갈아타는 데 드는 비용
자체 IP인가, 빌려 쓰는 IP인가
사용자 증가가 해자를 두껍게 하는가
주 근거는 영업이익률
3년 상승 = 강화 / 하락 = 약화
해자 관점 긍정 요소
프리엠스는 건설장비·산업차량용 와이어하네스와 배터리케이블을 생산하며 주요 거래처는 HD건설기계·HD현대사이트솔루션·두산밥캣코리아입니다. 고객의 신제품 개발 단계부터 설계·제품개발·수주에 참여하고 1990년부터 기본계약을 유지한 점은 품질 승인과 공급 안정성 측면의 전환비용입니다. 2026년 1분기 매출은 49.67억원으로 HD건설기계 계열 80.9%, 두산밥캣코리아 17.1% 등 사실상 두 고객에 집중됩니다. 제품은 통상 20일 내외 단기 발주이며 한 달 전 예상사용량을 받아 생산하므로 수주잔고가 공시되지 않습니다. 원재료 전선 가격은 국제 구리 가격과 연동되고, 원재료 상승은 마진을 압박합니다. 2026년 1분기 연결 영업손실은 0.33억원, 영업이익률 -0.66%였고, 2025년 연간 매출 231.36억원·영업이익 3.88억원과 전년 동기 매출 50.90억원·영업이익 0.27억원을 반영한 TTM은 매출 약 230.13억원, 영업이익 약 3.28억원, 영업이익률 약 1.43%입니다. 거래기간과 승인 장벽은 있지만 고객 집중과 낮은 마진이 점수를 제한합니다.
비판적으로 봐야 할 것
HD 계열·두산밥캣 의존, 건설장비 생산량, 구리·전선 원가, 단기 발주와 고객의 단가 협상력이 주요 위험입니다.
총평
관찰