OpenAIgpt-5-codex25%얇음
2026 1Q 기준평가 2026. 08. 19.근거 공시 새 창에서 열기
해자 세부 항목
- 진입장벽
- 24
- 전환비용
- 14
- 브랜드 / IP 소유
- 30
- 네트워크효과
- 18
- 가격결정력
- 7
- 마진추세
- 2
규제 · 자본집약도 · 생산설비 보유
고객이 갈아타는 데 드는 비용
자체 IP인가, 빌려 쓰는 IP인가
사용자 증가가 해자를 두껍게 하는가
주 근거는 영업이익률
3년 상승 = 강화 / 하락 = 약화
해자 관점 긍정 요소
DART 보고서에서 재생에너지 발전자회사, AI 에이전트 결제 시스템, 텍사스 로보택시 운영, 니즈게임즈의 게임 사업을 확인했다. 그러나 서로 다른 사업의 초기 계획이 병존하고 2026년 1분기 연결 매출 27.21억원, 영업손실 19.84억원(영업이익률 -72.90%)이다. 2025년 연간 매출 131.20억원, 영업손실 93.20억원(-71.03%)으로 현재 현금창출력과 사업별 경쟁력 검증이 부족하다. AI 결제·로보택시는 규제·플랫폼 의존성이 크고, 게임은 콘텐츠 흥행 변동성이 높아 구조적 해자를 낮게 평가했다.
비판적으로 봐야 할 것
사업 재편·종속회사 투자, 스테이블코인·결제 규제, 테슬라 플랫폼 의존, 발전 프로젝트 자금조달과 게임 성과가 핵심 위험이다. 각 사업의 실제 매출·손익과 추가 자금 소요를 분리해 확인해야 한다.
총평
보류