OpenAIgpt-5-codex31%얇음
2026 1Q 기준평가 2026. 08. 19.근거 공시 새 창에서 열기
해자 세부 항목
- 진입장벽
- 28
- 전환비용
- 20
- 브랜드 / IP 소유
- 30
- 네트워크효과
- 32
- 가격결정력
- 18
- 마진추세
- 2
규제 · 자본집약도 · 생산설비 보유
고객이 갈아타는 데 드는 비용
자체 IP인가, 빌려 쓰는 IP인가
사용자 증가가 해자를 두껍게 하는가
주 근거는 영업이익률
3년 상승 = 강화 / 하락 = 약화
해자 관점 긍정 요소
2026년 1분기 사업보고서 기준 명품의류·잡화 유통, 누트라코스·수네코스·아미노굼 등 헬스케어 상품, 종속회사를 통한 미용·성형 구독 금융을 영위한다. 헬스케어 상품이 매출의 91.20%로 주력이고 이탈리아 Professional Dietetics와 협력하지만 제조·원천기술보다는 상품 매입·유통 구조다. 1분기 매출 14.49억원에 영업손실 30.02억원이며, 주요 매입처 A사 비중이 75.1%로 공급·상품 집중도도 높다.
비판적으로 봐야 할 것
상품 유통은 브랜드·가격·재고·반품에 민감하고, 핵심 상품·매입처 집중과 신규 구독 금융의 규제·연체 위험이 있다. 헬스케어 제품의 반복구매·차별성, 해외 유통 실적, 재고 회전·현금소진 및 자금조달을 확인해야 한다.
총평
보류