2026 1Q 기준평가 2026. 08. 16.근거 공시 새 창에서 열기
해자 세부 항목
- 진입장벽
- 55
- 전환비용
- 45
- 브랜드 / IP 소유
- 20
- 네트워크효과
- 10
- 가격결정력
- 25
- 마진추세
- 20
규제 · 자본집약도 · 생산설비 보유
고객이 갈아타는 데 드는 비용
자체 IP인가, 빌려 쓰는 IP인가
사용자 증가가 해자를 두껍게 하는가
주 근거는 영업이익률
3년 상승 = 강화 / 하락 = 약화
해자 관점 긍정 요소
공구가 닳으면 다시 사는 소재를 만든다.
KIST와 공동개발한 공업용 합성다이아몬드이고 회사가 그것을 "건설, 광산, 자동차, 선박, 항공기, IT기기, 반도체 등 2차 산업의 중요 기초 소재 중 하나" 라 규정한다. 다이아몬드는 절삭·연마 공구의 날 부분이라 쓰면 마모되고, 그 공구를 만드는 회사가 계속 사 간다(관찰 8 소모품 계열).
품목이 셋이고 쓰이는 자리가 갈린다.
- Saw Grit Diamond — Saw Blade·Cutter·Drill Bit 로 건설용·광산용
- Wheel Grit Diamond — 자동차 Cam Shaft 가공용, 그리고 **반도체 Wafer 를
가공하는 CMP 공구소재와 Dicing Saw**
- 정밀소재(PCD·PCBN) — 높은 내마모성으로 절삭공구용·내마모용
- Tungsten Carbide — End Mill·Drill·Reamer 와 **전자산업 PCB 기판 가공용
Micro Drill·Router**
건설 발주, 자동차 생산, 반도체 팹 가동이 각각 다른 주기로 이 회사의 수요를 만든다.
자기 자리를 경쟁사 이름과 함께 쓴다.
"세계 3대 공업용 다이아몬드 생산업체는 E6, Hyperion, 일진다이아입니다."
합성다이아몬드는 초고압·고온 설비와 공정 조건이 함께 있어야 만드는 물질이라 세계적으로 하는 곳이 소수다(진입장벽 55). 그리고 공구 제조사가 소재를 바꾸면 연삭 조건과 수명이 달라지므로 검증을 다시 해야 한다(전환비용 45).
거점이 넓다 — 미국·일본·중국·독일 판매법인으로 Global Network 를 갖추고 베트남에 생산공장을 증설하며, 충북 음성 본사에 일진산업기술연구소를 둔다.
대응 방향도 구체적이다 — 회사가 "다이아몬드 형상제어 기술력을 확보하여 CMP용 다이아몬드를 개발했으며 분산 개선 공정을 개발하여 열처리강 가공용 PCBN 등 고부가 제품을 개발/생산" 하고, 그것으로 자동차 부품·휴대폰 초정밀가공과 덴탈용 초경제품 시장을 넓힌다고 쓴다.
비판적으로 봐야 할 것
회사가 중국 저가 잠식을 직접 쓴다 — "다만 인건비 등 생산원가를 낮춘 중국업체가 저급품에서 시장을 넓혀가고 있습니다." 세계 3대라 적은 바로 다음 문장이다.
두 해 연속 연간 적자다(−2.96%, −4.18%). 적자 6/9 이고 2025년은 2·3·4분기가 모두 −5% 안팎이었다. 이번 0.91% 도 사실상 손익분기이고 회사가 흑자 전환의 원인을 밝히지 않는다.
별도가 8.13% 인데 연결이 0.91% 다. 별도 매출이 168.0억으로 연결의 35% 뿐이고, 나머지 65% 를 만드는 해외 법인·자회사가 마진을 크게 깎는데 법인별 손익이 없다 (관찰 14). 2024년에는 별도도 연간 −1.99% 였다.
매출이 1,570.5 → 1,624.0억으로 +3.4% 제자리다. 고부가 전환을 하고 있다고 썼지만 그 제품들의 매출 비중이 없어 전환이 진행되고 있는지 확인할 수 없다.
"세계 3대"를 쓰면서 점유율 숫자가 없다. 시장 규모도, E6·Hyperion 과의 격차도 없다.
베트남 공장이 "증설해 사업 경쟁력을 확보중" 이라 진행 중이고 그 규모·시점이 없다. CMP 용 다이아몬드와 PCBN 도 개발했다고만 하고 매출이 없다.
고객·판가·원재료·가동률·수주잔고 전부 없다.
총평
44. 초고압 설비가 필요한 합성다이아몬드를 KIST 와 공동개발해 만들고, 세계 3대라고 경쟁사 이름과 함께 적으며, 그 소재가 건설·자동차·반도체로 갈리는 것이 근거다. 공구 소재는 마모되면 다시 사는 물건이라 팹·현장이 돌면 나간다.
와이지-원(44)과 같은 자리다. 그 회사도 절삭공구를 회사가 "소모성 제품"이라 명시하고 원자재부터 코팅까지 자체 보유했는데, 이 회사는 그 공구의 날이 되는 소재를 만들고 세계 3대에 든다.
티씨케이(52)·하나머티리얼즈(47) 같은 팹 소모품과는 다르다. 그 둘은 반도체 한 전방에 집중돼 마진이 두 자릿수였는데, 이 회사는 전방이 넓은 대신 두 해 연속 적자다.
그 이상 못 올린 결정적 이유는 회사 자신의 문장과 재무다. 세계 3대라 쓴 직후 중국 저가 잠식을 적었고, 적자 6/9 에 별도(35%)만 8.13% 이고 나머지 65% 의 손익이 없다.