OpenAIgpt-5-codex62%보통
2026 1Q 기준평가 2026. 08. 19.근거 공시 새 창에서 열기
해자 세부 항목
- 진입장벽
- 78
- 전환비용
- 58
- 브랜드 / IP 소유
- 54
- 네트워크효과
- 22
- 가격결정력
- 34
- 마진추세
- 7
규제 · 자본집약도 · 생산설비 보유
고객이 갈아타는 데 드는 비용
자체 IP인가, 빌려 쓰는 IP인가
사용자 증가가 해자를 두껍게 하는가
주 근거는 영업이익률
3년 상승 = 강화 / 하락 = 약화
해자 관점 긍정 요소
DART 보고서에서 OLED 발광층 레드호스트, 중수소화 소재 특허, 글로벌 파트너와의 도판트 공급 확대를 확인했다. 소재 설계·합성·양산과 고객 검증은 진입장벽이 있으며 2026년 현재 프리미엄 스마트폰에서 IT OLED로 채택 확대를 추진한다. 관계사 이머지랩스는 슈뢰딩거와 AI 시뮬레이션으로 고체전해질 후보를 분석하고, 뉴로랩은 로봇·재난 분야로 확장 중이다. 다만 2026년 1분기 연결 매출 17.32억원, 영업손실 12.69억원(영업이익률 -73.26%)으로 현 수익성은 약하다.
비판적으로 봐야 할 것
OLED 고객 채택과 소재 단가·수율, 중수소화 매출 확대, 관계사 신사업의 자금 소요가 핵심이다. 2025년 연간 적자와 신사업 비용이 본업 마진을 훼손하는지 분리해 확인해야 한다.
총평
관찰