OpenAIgpt-5-codex40%보통
2026 1Q 기준평가 2026. 08. 19.근거 공시 새 창에서 열기
해자 세부 항목
- 진입장벽
- 32
- 전환비용
- 25
- 브랜드 / IP 소유
- 30
- 네트워크효과
- 5
- 가격결정력
- 20
- 마진추세
- 15
규제 · 자본집약도 · 생산설비 보유
고객이 갈아타는 데 드는 비용
자체 IP인가, 빌려 쓰는 IP인가
사용자 증가가 해자를 두껍게 하는가
주 근거는 영업이익률
3년 상승 = 강화 / 하락 = 약화
해자 관점 긍정 요소
2026년 1분기 매출은 63.6억원, 영업손실은 6.1억원(OPM -9.6%)입니다. 2025년 연간 매출 508.2억원·영업이익 17.0억원과 2025년 1분기 매출 135.8억원·영업이익 7.4억원을 반영한 TTM은 매출 약 436.1억원, 영업이익 약 3.4억원(OPM 약 0.8%)으로 계산됩니다. 공시상 주된 사업은 DVR 등 영상보안장비 및 영상보안솔루션 개발·제조이며 정보처리, 보안, 통신, 헬스케어·바이오, 상품 도소매 등 목적사업 범위가 넓습니다. 그러나 이번 분기 원문 digest에서는 보안제품별 매출, 핵심 고객, 수주잔고와 연구개발 성과를 해자 판단에 충분한 수준으로 확인하기 어려웠습니다. 매출 급감과 당분기 적자를 고려하면 현재는 확인 가능한 범위 이상으로 기술 경쟁력이나 고객 잠금효과를 부여하기 어렵습니다.
비판적으로 봐야 할 것
사업 포트폴리오가 넓고 핵심 매출원과 고객 집중도, 제품별 마진·수주 가시성이 제한적입니다. 영상보안 본업의 반복 매출과 기술·고객 기반을 추가 공시에서 확인하기 전까지는 보수적으로 봐야 합니다.
총평
보수적 관찰