쇼박스

쇼박스 브랜드로 27년 배급해 왔다

"당사는 1999년 6월에 (주)미디어플렉스로 설립되어 메가박스 씨네플렉스로 영화 상영 및 영화관 운영을, 쇼박스 브랜드로 영화 투자 및 배급 사업을 진행하였습니다. 2007년 7월 메가박스를 매각하면서 영화 투자와 배급, 제작 기획에 역량을 집중하였고, 이후 중국을 비롯한 해외 및 신규 비즈니스 확대를 진행하고 있습니다. 또한 2015년 6월에는 브랜드와 사명의 통일을 위해 주식회사 쇼박스로 사명을 변경하였으며 2020년 1월에 JTBC에서 첫 드라마 제작 작품을 방영하여 드라마 제작사로서 성공적인 시장 진출을 이루었습니다."

국내 4대 배급사(CJ ENM, 롯데컬처웍스, 쇼박스, NEW) 중 하나다.

배급사는 투자를 결정하고 극장 편성을 협상한다. 그 자리는 자본과 트랙레코드가 있어야 유지되고, 제작사가 배급사를 고르는 것이 아니라 배급사가 작품을 고른다.

브랜드 40은 그 위치에 근거한다 — 이 프레임에서 브랜드 40 이상은 드물다.

조직이 사업별로 나뉜다.

드라마로 사업을 넓혔다

2024년에는 드라마가 0.23%였는데 2025년에 70.45%가 됐다.

영화 흥행이 없던 해를 드라마가 메웠다.

두 사업이 서로 다른 주기로 움직인다는 점에서 완충 장치다 — 영화는 개봉 시점에, 드라마는 방영·납품 시점에 인식된다.

다만 2025년은 드라마가 70%였는데도 연간 −18.6%였다(아래 위험 항목).

이번 분기 매출이 전년 동기의 6.7배다

"2026년 1분기 매출액은 788억 5천만원으로 전년 동기 대비 약 572% 증가하였습니다."

흥행작이 나온 분기는 30%대를 낸다 — 2024 1Q 31.6%, 2024 2Q 32.8%, 2026 1Q 27.5%.

배급사의 원가는 총제작비이고, 손익분기를 넘으면 그 위는 대부분 이익이 된다.

매출 788.55억 − 원가 541.37억 = 247.18억이 남았고, 영업이익이 216.7억이다.

고정비가 작다 — 판관비가 30억 남짓이다. 제작·배급 인력이 소수이고 설비가 없다.

"당사는 사업의 특성상 생산능력, 생산실적 및 가동률은 기재하기 어려워 생략하였습니다."

판권 사업이 뒤에 있다

극장 개봉 후 IPTV·OTT·해외 판권이 이어진다.

한 작품이 극장에서 끝나지 않는다.

32점

KX(32)·삼지전자(32)·잇츠한불(32)·경방(32)과 같은 자리다. 야스(35) 아래. 이 배치 최저다.

좋은 것 — 쇼박스 브랜드로 27년 영화 투자·배급을 해 왔고 국내 4대 배급사 중 하나다. 배급사는 작품을 고르는 쪽이고 그 자리는 자본과 트랙레코드가 필요하다(브랜드 40). 2020년에 드라마로 확장해 2025년에는 드라마가 매출의 70.45% 를 만들었다 — 영화와 다른 주기로 움직이는 완충이다. 흥행작이 나온 분기는 27~33%를 낸다. 원가가 총제작비이고 설비·고정비가 작아 손익분기를 넘으면 그 위가 대부분 이익이다. 극장 개봉 후 IPTV·OTT·해외 판권이 이어진다.

나쁜 것 — 아홉 분기 중 여섯이 적자이고 2025년은 네 분기가 모두 적자에 연간 −18.6% 였다. 분기 마진폭이 61.8%p. 매출이 작품 흥행에 걸린 이벤트이고, 어느 작품이 만든 매출인지·다음 라인업이 무엇인지 공시하지 않아 다음 분기를 짐작할 근거가 하나도 없다. 값을 회사가 정하지 못한다 — 관람료는 극장이, 부금율은 극장이 정하고, 자기 제품 단가를 영화진흥위원회 통계로 대신 쓴다. 관객당 단가가 3년 −4.1%다. IP를 계속 갖지 않는다 — 작품이 끝나면 다음 작품을 다시 찾아야 한다. 수출이 10.95% → 0.52%로 사라졌다. OTT가 직접 투자·제작·유통을 하면서 배급사의 자리가 좁아지고 있다. 콘텐츠 자산 규모와 상각 정책을 확인하지 못했다 — 실패한 작품의 투자금이 얼마 남았는지가 다음 분기를 정하는데 그 숫자가 없다.

콘텐츠 회사 넷에서 가장 아래다.

SAMG엔터(36)보다 4점 아래인 이유는 IP다. 티니핑은 자체 IP로 완구·테마공간까지 확장되는데, 쇼박스의 작품은 개봉하면 끝난다.

35로 올리지 못한 이유는 셋이다.

① 아홉 분기 중 여섯이 적자이고 2025년은 네 분기 전부 적자였다. 이 프레임에서 야스(7/9) 다음으로 나쁘다 ② 값을 회사가 정하는 부분이 하나도 없다. 관람료도 부금율도 극장이 정하고, 자기 단가를 정부 통계로 대신 쓴다. 가격결정력은 이 프레임에서 최종 점수를 가장 잘 설명하는 항목이다(상관 +0.746) ③ 매출이 작품 하나에 걸린 이벤트인데 작품별 손익도 라인업도 판권 잔여 가치도 공시하지 않는다. 다음 분기를 짐작할 근거가 없다

30 아래로 내려가지 않은 이유는 브랜드와 드라마다. 27년 배급 실적은 실재하고, 2025년에 영화 흥행이 없을 때 드라마가 매출의 70%를 메웠다. 두 사업이 다른 주기로 움직인다는 것은 확인된 사실이다.

다시 볼 조건

• 작품별 매출·손익과 개봉 라인업이 공시되면 — 이 평가의 가장 큰 공백이 메워진다
• 드라마가 매 해 30% 이상을 유지하면 — 영화 흥행 의존이 실제로 줄었다는 뜻이다
• 두 해 연속 흑자가 나면 — 2025년이 예외였는지 갈린다
• 시리즈·프랜차이즈 IP를 확보하면 — 작품이 끝나도 남는 것이 생긴다