OpenAIgpt-5-codex43%보통
2026 1Q 기준평가 2026. 08. 19.근거 공시 새 창에서 열기
해자 세부 항목
- 진입장벽
- 58
- 전환비용
- 52
- 브랜드 / IP 소유
- 38
- 네트워크효과
- 40
- 가격결정력
- 24
- 마진추세
- 2
규제 · 자본집약도 · 생산설비 보유
고객이 갈아타는 데 드는 비용
자체 IP인가, 빌려 쓰는 IP인가
사용자 증가가 해자를 두껍게 하는가
주 근거는 영업이익률
3년 상승 = 강화 / 하락 = 약화
해자 관점 긍정 요소
2026년 1분기 사업보고서 기준 DCS·Channel MUX·MSPP·PTN 광전송장비를 통신사·철도·공공시장에 공급하고, 수TB 처리 POTN 상용화를 추진한다. KT·SKT·SKB 시장점유 확대와 LG유플러스 협력, 광전송장비의 통신망 인증·고객 검증은 전환장벽이다. 반도체 감광제는 제이케이머트리얼즈와 협력해 신규사업으로 추진 중이다. 그러나 1분기 매출 15.28억원에 영업손실 36.49억원, 생산조립은 외주에 의존하고 PTN 매출은 1.93억원으로 상용 규모가 작다.
비판적으로 봐야 할 것
통신사 투자 사이클·공공 입찰과 제품 인증 지연, 외주 생산 품질·원가, 주요 고객 집중이 위험이다. POTN 실제 수주와 감광제 양산·고객 인증, 연구개발비·현금소진·추가 자금조달을 확인해야 한다.
총평
보류