OpenAIgpt-5-codex57%보통
2026 1Q 기준평가 2026. 08. 19.근거 공시 새 창에서 열기
해자 세부 항목
- 진입장벽
- 64
- 전환비용
- 52
- 브랜드 / IP 소유
- 42
- 네트워크효과
- 37
- 가격결정력
- 30
- 마진추세
- 2
규제 · 자본집약도 · 생산설비 보유
고객이 갈아타는 데 드는 비용
자체 IP인가, 빌려 쓰는 IP인가
사용자 증가가 해자를 두껍게 하는가
주 근거는 영업이익률
3년 상승 = 강화 / 하락 = 약화
해자 관점 긍정 요소
2026년 1분기 사업보고서 기준 Ghost Robotics의 Vision 60을 국산화해 국방·공공·민간에 공급하고, BLDC 모터·감속기 기술을 바탕으로 드론 모터·ESC로 확장했다. 미국 테더드론 업체 Hoverfly Technologies에 투자하고 초도 모터·ESC 공급계약을 체결한 점, 국내외 드론 업체와 MOU를 맺은 점은 고객 확보의 초기 증거다. 반도체 부문은 차량용 AP·DAB·Display Audio·DMS·SVM 등 솔루션을 보유한다. 그러나 1분기 매출 15.57억원에 영업손실 17.81억원이고, 로봇·드론 사업은 외부 원천 플랫폼과 국방·드론 수요 전환에 의존한다.
비판적으로 봐야 할 것
Vision 60의 원천 IP와 공급 조건에 대한 의존, 국방 조달 일정 및 드론 고객의 양산 지연이 핵심 위험이다. 반도체 레거시 제품의 수요 감소, MOU의 실제 매출 전환, 자금소진과 추가 투자 부담을 확인해야 한다.
총평
보류