2026 1Q 기준평가 2026. 08. 19.근거 공시 새 창에서 열기
해자 세부 항목
- 진입장벽
- 67
- 전환비용
- 70
- 브랜드 / IP 소유
- 63
- 네트워크효과
- 15
- 가격결정력
- 48
- 마진추세
- 42
규제 · 자본집약도 · 생산설비 보유
고객이 갈아타는 데 드는 비용
자체 IP인가, 빌려 쓰는 IP인가
사용자 증가가 해자를 두껍게 하는가
주 근거는 영업이익률
3년 상승 = 강화 / 하락 = 약화
해자 관점 긍정 요소
와이즈넛은 2000년부터 자연어처리·검색 소프트웨어를 개발했고, 회사 자료 기준 6,500여 고객과 10년 이상 장기 고객 비중 81%를 보유합니다. 공공부문 매출 비중이 2025년 약 50%였고 GS 인증과 공공 조달 경로, 검색·챗봇·AI Agent 제품 레퍼런스가 있어 데이터·업무 연동을 바꾸는 전환비용은 높은 편으로 보았습니다. 2026년 1분기 매출은 72.18억원으로 전년 동기 53.95억원보다 증가했고, AI Agent 매출은 회사 공시 기준 31.25억원까지 확대됐습니다. 제품 구성에서도 AI Agent 비중이 43.30%로 커져 기존 검색·챗봇에서의 전환 가능성이 보입니다. 반면 1분기 영업손실은 14.26억원, 영업이익률은 -19.76%였습니다. 2025년 연간과 전년 동기 분기를 반영한 TTM은 매출 약 365.53억원, 영업이익 약 27.63억원, 영업이익률 약 7.56%로 계산되어 연간 기준 수익성은 회복됐지만 분기 투자·수주 타이밍 변동은 남아 있습니다. 상위 고객과 공공사업 의존, AI 제품의 반복 매출 전환 여부가 핵심 확인 포인트입니다.
비판적으로 봐야 할 것
공공 프로젝트 예산·검수 시점, AI Agent 매출의 일회성 여부, 생성형 AI 경쟁 심화, 현재 분기 적자와 고객 집중도가 주요 위험입니다. 장기 고객 비중은 회사 공시 기준으로만 반영했습니다.
총평
관찰