OpenAIgpt-5-codex67%보통
2026 1Q 기준평가 2026. 08. 19.근거 공시 새 창에서 열기
해자 세부 항목
- 진입장벽
- 84
- 전환비용
- 62
- 브랜드 / IP 소유
- 48
- 네트워크효과
- 28
- 가격결정력
- 36
- 마진추세
- 22
규제 · 자본집약도 · 생산설비 보유
고객이 갈아타는 데 드는 비용
자체 IP인가, 빌려 쓰는 IP인가
사용자 증가가 해자를 두껍게 하는가
주 근거는 영업이익률
3년 상승 = 강화 / 하락 = 약화
해자 관점 긍정 요소
DART 사업보고서에서 고압연소식기화기(SCV), 재액화설비, 연료가스 공급장치의 국산화와 한국가스공사·한국전력·한국수력원자력 및 국내외 대기업 납품을 확인했다. 수소저장합금은 저압·상온 저장과 방출압 조절 특성을 내세우며 잠수함 등 특수 목적 적용을 추진한다. 2026년 1분기 매출은 39.88억원, 영업손실 20.14억원(영업이익률 -50.50%)이나 2025년 연간 매출 296.17억원, 영업손실 17.50억원(-5.91%)으로 분기 변동성이 컸다. 설계·인증·레퍼런스 기반의 기술장벽은 높게 보되 반복 매출성은 제한적으로 평가했다.
비판적으로 봐야 할 것
LNG·수소·원자력 프로젝트의 발주와 납품 검수, 원재료·외주 원가, 고객 집중도가 핵심 변수다. 수소저장합금의 실제 상용 수주와 대형 수주잔고의 이익률, 현금흐름을 확인해야 한다.
총평
관찰