OpenAIgpt-5-codex35%얇음
2026 1Q 기준평가 2026. 08. 19.근거 공시 새 창에서 열기
해자 세부 항목
- 진입장벽
- 43
- 전환비용
- 30
- 브랜드 / IP 소유
- 29
- 네트워크효과
- 30
- 가격결정력
- 23
- 마진추세
- 15
규제 · 자본집약도 · 생산설비 보유
고객이 갈아타는 데 드는 비용
자체 IP인가, 빌려 쓰는 IP인가
사용자 증가가 해자를 두껍게 하는가
주 근거는 영업이익률
3년 상승 = 강화 / 하락 = 약화
해자 관점 긍정 요소
2026년 1분기 연결 기준 매출은 약 48.20억원, 영업손실은 약 4.63억원, 영업이익률은 -9.61%입니다. 화장품 제조·상품유통이 현재 사업의 중심이고 과거 방역·커머스·사후면세점 사업은 중단되었습니다. 화장품 매출에서 LG생활건강 비중이 12.85%로 매출처 다변화를 추진하고 있으며, ODM R&D 역량과 자체 브랜드·중국 수출 확대를 계획하고 있습니다. 다만 2025년 연결 영업손실 약 39.38억원, 2024년 약 63.46억원으로 외형보다 수익성 회복과 안정적인 고객·제품 믹스가 먼저 확인되어야 합니다.
비판적으로 봐야 할 것
화장품 OEM 가격 경쟁, 고객 집중과 주문 변동, 중국 유통 및 규제, 원부자재·마케팅 비용, 지속적인 영업현금흐름 부담이 주요 위험입니다.
총평
주의