OpenAIgpt-5-codex35%얇음
2026 1Q 기준평가 2026. 08. 19.근거 공시 새 창에서 열기
해자 세부 항목
- 진입장벽
- 28
- 전환비용
- 25
- 브랜드 / IP 소유
- 35
- 네트워크효과
- 8
- 가격결정력
- 22
- 마진추세
- 25
규제 · 자본집약도 · 생산설비 보유
고객이 갈아타는 데 드는 비용
자체 IP인가, 빌려 쓰는 IP인가
사용자 증가가 해자를 두껍게 하는가
주 근거는 영업이익률
3년 상승 = 강화 / 하락 = 약화
해자 관점 긍정 요소
일월지엠엘은 전기매트·온수매트·쿨매트 등을 일월 브랜드와 온라인·홈쇼핑 채널을 통해 판매하며, 제조와 상품 매입을 결합한 유통 사업을 영위합니다. 과거 정밀사출 부문은 현재 실적에서 사실상 사라졌고 2026년 1분기 외부 매출은 전기·온수매트 유통에서 발생했습니다. 제품의 구매·유통 역량과 브랜드 인지도는 일정한 장점이지만, 소비자가 제품을 바꾸는 비용이 낮고 중국산 저가 제품과 경쟁해야 하므로 가격결정력과 고객 락인은 낮게 보았습니다. 계절성이 큰 사업이라 분기 비교도 주의해야 합니다. 2026년 1분기 매출은 약 16.53억원, 영업손실은 3.09억원이었고, 전년 동기 매출 약 45.40억원과 비교해 규모가 크게 줄었습니다. 2025년 연간 실적과 전년 동기 분기를 반영한 TTM은 매출 약 310.19억원, 영업이익 약 18.91억원, 영업이익률 약 6.10%지만, 이는 계절성과 사업부문 변화의 영향을 받습니다. 현재 확인되는 경쟁우위는 기술 플랫폼이나 네트워크보다는 유통 채널과 브랜드에 가깝습니다.
비판적으로 봐야 할 것
겨울철 수요와 홈쇼핑·온라인 채널 의존, 중국산 저가 제품의 가격 압박, 분기 매출 급감, 정밀사출 사업 축소에 따른 비교 가능성 저하가 주요 위험입니다.
총평
관찰