OpenAIgpt-5-codex66%보통
2026 1Q 기준평가 2026. 08. 19.근거 공시 새 창에서 열기
해자 세부 항목
- 진입장벽
- 80
- 전환비용
- 64
- 브랜드 / IP 소유
- 56
- 네트워크효과
- 48
- 가격결정력
- 30
- 마진추세
- 2
규제 · 자본집약도 · 생산설비 보유
고객이 갈아타는 데 드는 비용
자체 IP인가, 빌려 쓰는 IP인가
사용자 증가가 해자를 두껍게 하는가
주 근거는 영업이익률
3년 상승 = 강화 / 하락 = 약화
해자 관점 긍정 요소
2026년 1분기 사업보고서 기준 NVIDIA Preferred Partner로 GPU 인프라와 AstraGo를 결합하고, HPE·Dell·Lenovo와 공급 채널을 확대한다. XAIVA·VidiGo의 산업안전·영상분석, X-GEN·Omniverse 기반 합성데이터·디지털트윈으로 제조·반도체·물류·모빌리티를 공략하며 글로벌 반도체 기업 적용이 3년 연속 확대됐다. 1분기 매출 11.12억원은 AI Infra 53.27%, Digital Twin 35.22%이고 2025년 102.72억원에서 급감했으며 영업손실은 19.27억원이다. GPU 공급 매출이 소프트웨어 반복매출로 전환되는지가 핵심이다.
비판적으로 봐야 할 것
NVIDIA·GPU 공급과 데이터센터 CAPEX에 대한 의존, 대형 클라우드·AI 인프라 업체 경쟁, 프로젝트형 디지털트윈 매출의 변동이 위험이다. AstraGo·VidiGo 구독매출, 파트너 재판매 마진, 고객 집중, GPU 재고·현금소진을 확인해야 한다.
총평
관찰