OpenAIgpt-5-codex55%보통
2026 1Q 기준평가 2026. 08. 19.근거 공시 새 창에서 열기
해자 세부 항목
- 진입장벽
- 78
- 전환비용
- 55
- 브랜드 / IP 소유
- 52
- 네트워크효과
- 36
- 가격결정력
- 38
- 마진추세
- 8
규제 · 자본집약도 · 생산설비 보유
고객이 갈아타는 데 드는 비용
자체 IP인가, 빌려 쓰는 IP인가
사용자 증가가 해자를 두껍게 하는가
주 근거는 영업이익률
3년 상승 = 강화 / 하락 = 약화
해자 관점 긍정 요소
2026년 1분기 별도 매출 40.67억원, 영업손실 25.55억원이며 2025년 연간 매출 478.12억원, 영업손실 43.01억원이다. 위성통신 단말기의 주요 고객은 UAE 이동위성통신사업자 THURAYA이며, 위성 본체·탑재체·EGSE·AIT 등 국가 우주개발사업 참여 경험을 보유한다. 위성휴대폰 단말 가격은 300~500달러 수준이고, 외주생산 중심의 연구개발형 구조다. 기술·인증·정부 레퍼런스는 높게 평가하되 단일 주요 고객과 프로젝트성 매출, 최근 적자를 크게 할인했다.
비판적으로 봐야 할 것
THURAYA 고객 의존, 위성사업·정부 예산과 발사 일정, 외주 생산·공급망, 수출·환율, 대규모 연구개발비와 지속 적자가 위험이다.
총평
관찰