OpenAIgpt-5-codex52%보통
2026 1Q 기준평가 2026. 08. 19.근거 공시 새 창에서 열기
해자 세부 항목
- 진입장벽
- 50
- 전환비용
- 42
- 브랜드 / IP 소유
- 45
- 네트워크효과
- 45
- 가격결정력
- 28
- 마진추세
- 20
규제 · 자본집약도 · 생산설비 보유
고객이 갈아타는 데 드는 비용
자체 IP인가, 빌려 쓰는 IP인가
사용자 증가가 해자를 두껍게 하는가
주 근거는 영업이익률
3년 상승 = 강화 / 하락 = 약화
해자 관점 긍정 요소
2026년 1분기 연결 기준 매출은 약 92.68억원, 영업손실은 약 20.93억원, 영업이익률은 -22.58%입니다. 회사는 제조시설 없이 제품 개발·디자인·처방을 수행하고 외부 제조사와 협업하는 ODM 모델로 미국·유럽·중국 등 브랜드사를 확보해 왔습니다. 고객사가 브랜딩·마케팅에 집중하도록 기획·연구·생산 일부를 대체하는 구조는 전환비용과 반복 수요를 만들 수 있으나, 2024년 연결 영업이익 약 17.22억원에서 2025년 영업손실 약 83.30억원으로 악화되어 고객 유지, 제품 히트율과 원가 구조를 재확인해야 합니다.
비판적으로 봐야 할 것
화장품 트렌드와 고객 브랜드 성과, ODM 가격 경쟁, 외부 제조사 품질·납기, 고객 집중, 재고·프로모션과 연결 실적 변동이 주요 위험입니다.
총평
관찰