OpenAIgpt-5-codex70%두꺼움
2026 1Q 기준평가 2026. 08. 19.근거 공시 새 창에서 열기
해자 세부 항목
- 진입장벽
- 91
- 전환비용
- 73
- 브랜드 / IP 소유
- 65
- 네트워크효과
- 56
- 가격결정력
- 25
- 마진추세
- 2
규제 · 자본집약도 · 생산설비 보유
고객이 갈아타는 데 드는 비용
자체 IP인가, 빌려 쓰는 IP인가
사용자 증가가 해자를 두껍게 하는가
주 근거는 영업이익률
3년 상승 = 강화 / 하락 = 약화
해자 관점 긍정 요소
백토서팁은 TGF-β1 신호를 억제해 종양미세환경을 조절하는 후보물질로, 골육종 1/2상과 대장암 면역항암제 병용 2b/3상 등을 진행하고 있다. 미국·한국에서 여러 적응증 임상과 연구자 주도 임상이 이어지고, MP010·MP2021 후속 파이프라인도 보유한다. 반면 2026년 1분기 매출 약 13.16억원의 대부분은 의약품 유통(약 12.47억원)이고 유전체 분석은 약 0.76억원이며, 영업손실은 약 41.68억원이다. 과거 글로벌 제약사 병용 계약이 종료된 점도 사업화 검증을 보수적으로 보게 한다.
비판적으로 봐야 할 것
핵심 임상 실패·지연, 기술이전 불발, 병용요법 경쟁, 현금 소진과 희석성 자금조달 위험이 있다.
총평
관찰