OpenAIgpt-5-codex63%보통
2026 1Q 기준평가 2026. 08. 19.근거 공시 새 창에서 열기
해자 세부 항목
- 진입장벽
- 78
- 전환비용
- 62
- 브랜드 / IP 소유
- 38
- 네트워크효과
- 20
- 가격결정력
- 28
- 마진추세
- 2
규제 · 자본집약도 · 생산설비 보유
고객이 갈아타는 데 드는 비용
자체 IP인가, 빌려 쓰는 IP인가
사용자 증가가 해자를 두껍게 하는가
주 근거는 영업이익률
3년 상승 = 강화 / 하락 = 약화
해자 관점 긍정 요소
DART 보고서에서 식약처 지정 위탁시험기관, LC/MS·UPLC 등 320대 분석장비와 300여 시험항목, 완제의약품·비교용출·신약개발 지원을 확인했다. 규제 인증·시험 이력과 제약사 품질 프로세스에 결합되는 서비스는 고객 전환장벽이 높다. 그러나 2026년 1분기 매출은 9.58억원, 영업손실 9.50억원(영업이익률 -99.23%)이고 2025년 연간 매출 39.84억원, 영업손실 41.05억원(-103.05%)으로 실적이 크게 악화됐다. 품질검사 반복성이 실제 고정비를 커버하는지 확인이 필요하다.
비판적으로 봐야 할 것
제약사 수탁시험 물량·규제 변경, 시험장비 가동률, 신규 체외진단 제품과 연구개발비가 핵심 위험이다. 2024년 흑자에서 적자로 전환한 원인, 수주잔고와 현금흐름을 확인해야 한다.
총평
관찰