OpenAIgpt-5-codex48%보통
2026 1Q 기준평가 2026. 08. 19.근거 공시 새 창에서 열기
해자 세부 항목
- 진입장벽
- 48
- 전환비용
- 24
- 브랜드 / IP 소유
- 60
- 네트워크효과
- 28
- 가격결정력
- 25
- 마진추세
- 8
규제 · 자본집약도 · 생산설비 보유
고객이 갈아타는 데 드는 비용
자체 IP인가, 빌려 쓰는 IP인가
사용자 증가가 해자를 두껍게 하는가
주 근거는 영업이익률
3년 상승 = 강화 / 하락 = 약화
해자 관점 긍정 요소
DART 사업보고서에서 브루클린 브루어리와의 파트너십, 2017년 자동화 양조장, 제주위트에일·펠롱에일·거멍에일·논알콜 및 협업 브랜드 포트폴리오를 확인했다. 제주 원재료·지역 스토리와 초기 크래프트 맥주 인지도는 브랜드 자산이지만, 맥주는 유통망·판촉·가격 경쟁이 강하고 소비자 전환비용이 낮다. 2026년 1분기 연결 매출 33.28억원, 영업손실 19.09억원(영업이익률 -57.36%)이며 2025년 연간 매출 138.93억원, 영업손실 49.01억원(-35.27%)으로 브랜드가 마진으로 연결되지 않았다.
비판적으로 봐야 할 것
편의점·대형 유통 채널의 입점과 판촉비, 주류 소비 둔화, 생산설비 가동률과 재고가 핵심 위험이다. 제주 브랜드의 재구매율, 협업 제품의 지속성, 해외 매출 및 현금흐름을 확인해야 한다.
총평
보류