OpenAIgpt-5-codex58%보통
2026 1Q 기준평가 2026. 08. 19.근거 공시 새 창에서 열기
해자 세부 항목
- 진입장벽
- 72
- 전환비용
- 60
- 브랜드 / IP 소유
- 48
- 네트워크효과
- 36
- 가격결정력
- 30
- 마진추세
- 2
규제 · 자본집약도 · 생산설비 보유
고객이 갈아타는 데 드는 비용
자체 IP인가, 빌려 쓰는 IP인가
사용자 증가가 해자를 두껍게 하는가
주 근거는 영업이익률
3년 상승 = 강화 / 하락 = 약화
해자 관점 긍정 요소
2026년 1분기 사업보고서 기준 전자석탈철기(EMF), 자력선별기, 금속검출기와 리튬·양극재 건조·분쇄·탈철 임가공을 제공한다. 양극 소재의 미량 철을 ppb 단위로 제거하는 공정 장비와 이차전지 소재 품질·수율에 직접 연결되는 고객 검증은 일정한 전환장벽을 형성한다. 그러나 1분기 연결 매출 11.39억원에 영업손실 18.61억원이며, 2025년 매출 261.47억원에서 급감했다. 1분기 매출은 전자석탈철기 중심이고 소재 임가공 매출은 없었다.
비판적으로 봐야 할 것
배터리 소재·셀 고객의 증설과 수주 시점에 실적이 크게 흔들린다. 중국 및 해외 경쟁, 대형 고객 의존, 수주잔고·검수·마진, 소재 임가공 재개 여부, 현금소진과 설비 투자 부담을 확인해야 한다.
총평
보류