쿠콘

모아 놓은 연결이 곧 상품이다. 회사가 자기를 "외부 기관의 데이터를 수집, 정제, 표준화하여 API 형태로 제공하는 데이터 중개 플랫폼 기업" 으로 규정하고 그 규모를 숫자로 낸다 — "국내 약 500여 개, 해외 40여 개국 2,000여 기관과 연계하여 약 5만 종의 데이터를 수집하고 있으며, 이를 기반으로 300여 종의 API 상품을 개발" 해 국내 최대 정보 API 플랫폼 「쿠콘닷넷」 으로 제공한다.

그 연결 자체가 시간으로만 쌓인다. 기관 하나를 붙이려면 전용망·스크래핑·오픈 API 로 연결하고 데이터를 정제·표준화해야 하는데, 2,500여 곳을 이미 붙여 놓은 것을 새로 하려면 같은 시간이 든다(진입장벽 55). 그리고 연결 기관이 늘수록 만들 수 있는 API 상품이 늘고, 상품이 많을수록 고객이 한 곳에서 해결한다(네트워크 60 — 이 프레임에서 네트워크효과가 실제로 작동하는 드문 경우다).

고객 시스템에 박힌다. API 는 고객의 서비스 코드에 연동돼 돌아가므로 바꾸려면 개발과 검증을 다시 해야 하고, 회사가 "디지털 개인자산관리(PFM) 서비스, 금융상품 추천, 자동화된 비대면 금융업무 처리 등 다양한 디지털 서비스 구현에 활용" 된다고 쓴다(전환비용 60).

상품이 두 갈래다 — 데이터 서비스(개인정보 API·기업정보 API·글로벌 API)와 페이먼트 서비스(간편결제 API·전자금융 API). 후자는 "국내 90개 이상의 금융기관과 실시간으로 연계된 전자금융 네트워크" 를 기반으로 간편결제·금융 VAN 을 제공한다 — 데이터 조회와 자금 이동이라는 다른 성격이다.

제도가 수요를 만든다 — 회사가 "오픈뱅킹, 마이데이터 등 제도 도입과 함께 시장 수요도 지속 증가" 한다고 쓴다.

마진이 오르고 있다 — 연간 22.71% → 27.15% 이고 이번 27.92%다.

47. 이 프레임에서 네트워크효과 항목은 최종 점수와 상관이 +0.008 로 사실상 무관했는데, 쿠콘은 그것이 실제로 작동하는 드문 경우다 — 연결 기관이 늘면 API 상품이 늘고, 상품이 많으면 고객이 한 곳에서 해결하며, 고객이 늘면 기관을 더 붙일 이유가 생긴다. 2,500여 기관·5만 종·300여 상품이라는 숫자가 그 축적을 보여 준다.

API 가 고객 코드에 박힌다는 것도 실재하는 전환비용이고, 오픈뱅킹·마이데이터라는 제도가 수요를 만든다. 연간 마진이 22.71 → 27.15% 로 오르는 방향이다.

그 위로 못 올린 것은 매출이 −4.9% 라는 것과 재무 시계열이 셋뿐이라는 것이다. 기관과 상품은 늘었는데 매출이 줄었다면 단가가 내려간 것일 수 있고, API 단가·호출 건수를 하나도 내지 않아 확인할 수 없다.

케이아이엔엑스(46)가 IX·IDC 전환비용 65 로 46, NICE평가정보(52)가 30년 DB 로 52 였다. 쿠콘은 축적의 성격이 그 둘 사이에 있다. 47 에 둔다.