OpenAIgpt-5-codex48%보통
2026 1Q 기준평가 2026. 08. 19.근거 공시 새 창에서 열기
해자 세부 항목
- 진입장벽
- 68
- 전환비용
- 44
- 브랜드 / IP 소유
- 33
- 네트워크효과
- 25
- 가격결정력
- 18
- 마진추세
- 8
규제 · 자본집약도 · 생산설비 보유
고객이 갈아타는 데 드는 비용
자체 IP인가, 빌려 쓰는 IP인가
사용자 증가가 해자를 두껍게 하는가
주 근거는 영업이익률
3년 상승 = 강화 / 하락 = 약화
해자 관점 긍정 요소
DART 보고서에서 마찰교반용접(FSW)과 이종금속 마찰용접, 알루미늄 다이캐스팅 기술을 확인했다. 자동차 전장품은 고객 인증·품질 승인이 진입장벽이 될 수 있고 2026년 3월부터 LG이노텍을 통한 해외 납품을 시작했지만, 1분기 매출 42.71억원 중 다이캐스팅이 74.23%이며 FSW는 4.23%에 그쳤다. 2026년 1분기 영업손실은 20.24억원, 영업이익률은 -47.38%이고 다이캐스팅 가동률도 82.65%로 높지 않다. 배터리 음극단자 가동률은 1.54%로 신규 성장축의 실적 기여가 아직 제한적이다.
비판적으로 봐야 할 것
해외 전장품 프로그램의 양산 지속성과 고객 인증 확대, 원재료인 구리·알루미늄 가격 전가 여부가 핵심이다. 신규 고객 매출이 실제 반복 수주로 이어지는지와 낮은 가동률 개선을 확인해야 한다.
총평
관찰