OpenAIgpt-5-codex68%보통
2026 1Q 기준평가 2026. 08. 19.근거 공시 새 창에서 열기
해자 세부 항목
- 진입장벽
- 92
- 전환비용
- 72
- 브랜드 / IP 소유
- 62
- 네트워크효과
- 36
- 가격결정력
- 28
- 마진추세
- 2
규제 · 자본집약도 · 생산설비 보유
고객이 갈아타는 데 드는 비용
자체 IP인가, 빌려 쓰는 IP인가
사용자 증가가 해자를 두껍게 하는가
주 근거는 영업이익률
3년 상승 = 강화 / 하락 = 약화
해자 관점 긍정 요소
2026년 1분기 사업보고서 기준 임상데이터베이스·후보물질 검증·생산공정·중개연구를 연결한 GNOCLE 플랫폼을 기반으로 GENA-104, GENA-120/GENB-120 ADC와 GEN-001 마이크로바이옴 치료제를 개발한다. GENA-104는 CNTN4 신규 타깃 항체로 식약처 1상 승인 후 엘립시스 파마에 기술이전됐고, ADC 항체는 디바이오팜에 이전됐다. GEN-001 위암 2상 최종결과에서 42명 중 8명(ORR 19%)의 항암 효능이 보고된 점은 임상 검증의 기반이다. 다만 2026년 1분기 매출 57.82억원에 영업손실 60.96억원으로 수익모델이 기술이전·임상 성과에 크게 의존한다.
비판적으로 봐야 할 것
신약 후보물질의 임상 실패·중단, 기술이전 계약의 마일스톤 및 파트너 개발 일정, 파이프라인 집중과 높은 연구개발비가 핵심 위험이다. 상업화 전 현금소진과 증자·전환사채 등 자금조달 희석 가능성도 함께 확인해야 한다.
총평
관찰