OpenAIgpt-5-codex53%보통
2026 1Q 기준평가 2026. 08. 19.근거 공시 새 창에서 열기
해자 세부 항목
- 진입장벽
- 72
- 전환비용
- 54
- 브랜드 / IP 소유
- 45
- 네트워크효과
- 36
- 가격결정력
- 42
- 마진추세
- 20
규제 · 자본집약도 · 생산설비 보유
고객이 갈아타는 데 드는 비용
자체 IP인가, 빌려 쓰는 IP인가
사용자 증가가 해자를 두껍게 하는가
주 근거는 영업이익률
3년 상승 = 강화 / 하락 = 약화
해자 관점 긍정 요소
2026년 1분기 연결 기준 매출은 약 50.85억원, 영업손실은 약 6.62억원, 영업이익률은 -13.03%입니다. 양전하 정수필터 매출이 약 25억원으로 전체의 약 49%를 차지하고, 회사는 습식 제조공정과 복합소재 기술을 이용해 정수필터·2차전지 열폭주 방지소재·분리막·막모듈을 개발합니다. 고객 샘플 단계에서 정해진 필터 단가가 모델 단종·교체 수요까지 유지되는 구조는 전환비용과 반복 매출의 장점이 될 수 있습니다. 그러나 2025년 연결 영업손실 약 62.22억원과 2024년 약 21.09억원을 기록해 원가 개선, 고객 확대 및 배터리 소재 상용화가 필요합니다.
비판적으로 봐야 할 것
정수기 고객 인증과 수요 변동, 배터리 소재 양산·검증 지연, 원재료 수입·환율, 종속회사 손실과 연구개발·설비투자 부담이 주요 위험입니다.
총평
관찰