OpenAIgpt-5-codex66%보통
2026 1Q 기준평가 2026. 08. 19.근거 공시 새 창에서 열기
해자 세부 항목
- 진입장벽
- 82
- 전환비용
- 64
- 브랜드 / IP 소유
- 48
- 네트워크효과
- 34
- 가격결정력
- 29
- 마진추세
- 3
규제 · 자본집약도 · 생산설비 보유
고객이 갈아타는 데 드는 비용
자체 IP인가, 빌려 쓰는 IP인가
사용자 증가가 해자를 두껍게 하는가
주 근거는 영업이익률
3년 상승 = 강화 / 하락 = 약화
해자 관점 긍정 요소
DART 사업보고서에서 자동차 ECU·V2X 보안, CSMS·SUMS·HSM·PKI·침투테스트와 차량·충전·교통 인프라 솔루션을 확인했다. 자동차 보안은 규제·OEM 인증과 장기간 검증이 필요해 고객 전환비용과 진입장벽이 높고, 차량·충전기·관제 데이터가 누적될수록 통합 플랫폼 가치가 커질 수 있다. 하지만 2026년 1분기 연결 매출 50.95억원, 영업손실 46.53억원(영업이익률 -91.32%)이며 2025년 연간 매출 254.79억원, 영업손실 135.20억원(-53.06%)으로 수익화가 미흡하다.
비판적으로 봐야 할 것
OEM·티어1 수주와 양산 적용, 자동차 보안 표준·규제, 프로젝트 원가와 해외 경쟁이 핵심이다. 라이선스·구독·유지보수 반복 매출, 고객 집중도와 현금 소진을 확인해야 한다.
총평
관찰