OpenAIgpt-5-codex34%얇음
2026 1Q 기준평가 2026. 08. 19.근거 공시 새 창에서 열기
해자 세부 항목
- 진입장벽
- 38
- 전환비용
- 24
- 브랜드 / IP 소유
- 48
- 네트워크효과
- 28
- 가격결정력
- 22
- 마진추세
- 4
규제 · 자본집약도 · 생산설비 보유
고객이 갈아타는 데 드는 비용
자체 IP인가, 빌려 쓰는 IP인가
사용자 증가가 해자를 두껍게 하는가
주 근거는 영업이익률
3년 상승 = 강화 / 하락 = 약화
해자 관점 긍정 요소
2026년 1분기 별도 매출 14.55억원, 영업손실 44.31억원이며 2025년 매출 419.56억원, 영업손실 27.96억원이다. 국내 독점 라이선스 브랜드와 WING\x27S FOOT·Surala·Marco Polar PB를 운영하고, 2026년 Calvin Klein 위탁계약과 FESSURA 러닝·트레일러닝 확장을 추진한다. Y.Concepts 매장·온라인몰, 무신사·29CM·홈쇼핑·도매·수출 채널은 유통자산이지만, 직접 공장 없이 OEM·완제품 매입에 의존하고 패션 수요·재고·라이선스 계약에 노출된다. 2024년 소폭 흑자 후 적자가 이어진 점을 크게 반영했다.
비판적으로 봐야 할 것
패션 트렌드·재고·할인판매, 라이선스 갱신·최소구매 조건, 임차·유통비용, 소비 경기와 채널 경쟁, 급격한 적자와 유동성 부담이 위험이다.
총평
주의