OpenAIgpt-5-codex53%보통
2026 1Q 기준평가 2026. 08. 19.근거 공시 새 창에서 열기
해자 세부 항목
- 진입장벽
- 55
- 전환비용
- 38
- 브랜드 / IP 소유
- 36
- 네트워크효과
- 28
- 가격결정력
- 18
- 마진추세
- 3
규제 · 자본집약도 · 생산설비 보유
고객이 갈아타는 데 드는 비용
자체 IP인가, 빌려 쓰는 IP인가
사용자 증가가 해자를 두껍게 하는가
주 근거는 영업이익률
3년 상승 = 강화 / 하락 = 약화
해자 관점 긍정 요소
DART 보고서에서 생성형AI 데이터 가공, 기업 내부 데이터 구조화, 로보틱스·자율주행용 행동 데이터 구축을 모두 수행하고 대기업 맞춤형 LLM 프로젝트 레퍼런스를 쌓고 있음을 확인했다. 데이터 품질·도메인 전문성은 고객별 전환비용과 진입장벽을 만들 수 있지만 데이터 라벨링·프로젝트 사업은 인력 투입과 단가 경쟁에 민감하다. 2026년 1분기 연결 매출 28.49억원, 영업손실 21.61억원(영업이익률 -75.83%)이며 2025년 연간 매출 104.84억원, 영업손실 133.66억원(-127.49%)으로 규모의 경제가 확인되지 않았다.
비판적으로 봐야 할 것
고객별 프로젝트 수익성, 데이터 품질 책임과 개인정보·저작권 규제, 생성형AI 자동화에 따른 라벨링 단가 하락이 핵심 위험이다. 구독·플랫폼 매출 비중과 현금 소진, 대형 고객 집중도를 확인해야 한다.
총평
보류