OpenAIgpt-5-codex64%보통
2026 1Q 기준평가 2026. 08. 19.근거 공시 새 창에서 열기
해자 세부 항목
- 진입장벽
- 78
- 전환비용
- 62
- 브랜드 / IP 소유
- 55
- 네트워크효과
- 42
- 가격결정력
- 30
- 마진추세
- 8
규제 · 자본집약도 · 생산설비 보유
고객이 갈아타는 데 드는 비용
자체 IP인가, 빌려 쓰는 IP인가
사용자 증가가 해자를 두껍게 하는가
주 근거는 영업이익률
3년 상승 = 강화 / 하락 = 약화
해자 관점 긍정 요소
DART 보고서에서 국내 유일의 그래프 DB 전문 기술, RDB와 GDB를 결합한 하이브리드 솔루션, 50개 이상 성공 사례와 공공기관·글로벌 기업 파트너십을 확인했다. 온톨로지·지식그래프·GraphRAG 기반 온토비아는 고객 데이터와 업무 프로세스에 결합될수록 전환비용이 생길 수 있고 라이선스는 구독 또는 일시불로 판매된다. 다만 2026년 1분기 데이터베이스의 CFS 매출은 공시 데이터가 비어 있어 OFS 매출 32.34억원과 영업손실 15.29억원을 참고했고, CFS 영업손실은 16.54억원으로 집계됐다. 큐의 영업마진 -51.14%는 수익화가 아직 불안정함을 보여준다.
비판적으로 봐야 할 것
그래프 DB·AI 에이전트의 실제 라이선스 반복 매출과 고객 유지율, 하드웨어 매출을 제외한 소프트웨어 마진을 확인해야 한다. 글로벌 클라우드·DB 사업자와의 경쟁, AI 모델·데이터 보안, 프로젝트 인력 비용도 위험이다.
총평
관찰