OpenAIgpt-5-codex60%보통
2026 1Q 기준평가 2026. 08. 19.근거 공시 새 창에서 열기
해자 세부 항목
- 진입장벽
- 82
- 전환비용
- 60
- 브랜드 / IP 소유
- 62
- 네트워크효과
- 34
- 가격결정력
- 42
- 마진추세
- 18
규제 · 자본집약도 · 생산설비 보유
고객이 갈아타는 데 드는 비용
자체 IP인가, 빌려 쓰는 IP인가
사용자 증가가 해자를 두껍게 하는가
주 근거는 영업이익률
3년 상승 = 강화 / 하락 = 약화
해자 관점 긍정 요소
2026년 1분기 매출 25.25억원, 영업손실 10.80억원이며 2025년 매출 133.90억원, 영업손실 15.29억원이다. Tabletop SEM이 1분기 매출의 77.08%를 차지하고, 소형화·사용편의성·최대 25만배 배율, 이온밀러와 A SEM·AI-SEM 확장 기술을 보유한다. 해외 24개국 17개 대리점과 11개 딜러 네트워크, 다변화된 고객 기반은 판매 해자이며, 자체 이온건·전자현미경 기술의 내재화도 긍정적이다. 다만 2024~2026년 연결 영업적자와 연구·장비 투자 부담, 연구기관·반도체·배터리 CAPEX 변동성을 할인했다.
비판적으로 봐야 할 것
반도체·배터리 및 연구기관 투자 사이클, 신규 IP-SEM·A-SEM 출시 지연, 고정비와 재고 부담, 글로벌 경쟁·환율, 지속 적자가 위험이다.
총평
관찰