OpenAIgpt-5-codex61%보통
2026 1Q 기준평가 2026. 08. 19.근거 공시 새 창에서 열기
해자 세부 항목
- 진입장벽
- 76
- 전환비용
- 60
- 브랜드 / IP 소유
- 44
- 네트워크효과
- 22
- 가격결정력
- 25
- 마진추세
- 12
규제 · 자본집약도 · 생산설비 보유
고객이 갈아타는 데 드는 비용
자체 IP인가, 빌려 쓰는 IP인가
사용자 증가가 해자를 두껍게 하는가
주 근거는 영업이익률
3년 상승 = 강화 / 하락 = 약화
해자 관점 긍정 요소
DART 사업보고서에서 반도체·디스플레이용 Stocker, OHT, AGV·AMR, ACS와 MES·WMS 연계 자동화 솔루션을 확인했다. 클린룸 물류와 고객 공정에 맞춘 통합 제어는 인증·현장 데이터·전환비용을 만들 수 있다. 그러나 2026년 1분기 연결 매출 43.17억원, 영업손실 31.07억원(영업이익률 -71.99%)이며 2025년 연간 매출 226.65억원, 영업손실 123.13억원(-54.33%)이다. 2024년 연간 흑자 이후 적자가 급격히 확대되어 수주잔고의 마진과 신규 고객 양산이 확인되기 전까지 보수적으로 평가했다.
비판적으로 봐야 할 것
반도체·2차전지 고객의 설비투자와 대형 프로젝트 검수, 원가·인건비, 고객 집중도가 핵심 위험이다. 2024년 흑자에서 최근 적자로 바뀐 원인과 수주잔고의 실제 이익률·현금흐름을 확인해야 한다.
총평
관찰