OpenAIgpt-5-codex67%보통
2026 1Q 기준평가 2026. 08. 19.근거 공시 새 창에서 열기
해자 세부 항목
- 진입장벽
- 90
- 전환비용
- 80
- 브랜드 / IP 소유
- 60
- 네트워크효과
- 44
- 가격결정력
- 42
- 마진추세
- 2
규제 · 자본집약도 · 생산설비 보유
고객이 갈아타는 데 드는 비용
자체 IP인가, 빌려 쓰는 IP인가
사용자 증가가 해자를 두껍게 하는가
주 근거는 영업이익률
3년 상승 = 강화 / 하락 = 약화
해자 관점 긍정 요소
2026년 1분기 사업보고서 기준 1993년부터 초경볼·세라믹 베어링 기술을 축적했고, 로보드라이브 하모닉 감속기와 ROBO BEARING·WRIST·특수 베어링을 공급한다. 감속기는 치형·소재·해석·평가 기술이 필요하고, 진공 로봇용 박형 베어링은 표면처리·정밀가공·윤활·후처리 역량이 요구된다. 감속기-베어링 일체형 설계와 반도체·디스플레이·방산 고객 기반은 높은 전환장벽을 형성한다. 그러나 2026년 1분기 매출 17.72억원, 영업손실 18.49억원, 감속기 가동률 2.4%로 규모의 경제와 수익화가 아직 확인되지 않았다.
비판적으로 봐야 할 것
일본 업체와의 경쟁 및 로봇 고객의 인증·양산 지연이 핵심 위험이다. 감속기 생산 가동률이 낮아 고정비 부담이 크고, 고객 집중·품질 클레임·설비투자와 추가 자금조달 가능성, 휴머노이드 수요의 실제 양산 전환을 확인해야 한다.
총평
관찰