OpenAIgpt-5-codex68%보통
2026 1Q 기준평가 2026. 08. 19.근거 공시 새 창에서 열기
해자 세부 항목
- 진입장벽
- 88
- 전환비용
- 72
- 브랜드 / IP 소유
- 64
- 네트워크효과
- 54
- 가격결정력
- 48
- 마진추세
- 34
규제 · 자본집약도 · 생산설비 보유
고객이 갈아타는 데 드는 비용
자체 IP인가, 빌려 쓰는 IP인가
사용자 증가가 해자를 두껍게 하는가
주 근거는 영업이익률
3년 상승 = 강화 / 하락 = 약화
해자 관점 긍정 요소
2026년 1분기 매출 41.21억원, 영업손실 11.91억원이며 2025년 매출 164.77억원, 영업손실 7.20억원이다. 주력 Nexpowder가 2026년 1분기 매출의 83.34%를 차지하고, FDA·CE 및 일본 PMDA·보험급여, Medtronic의 미국·유럽 직접 유통망을 확보했다. Nexsphere와 2시간~8시간 내 분해되는 Nexsphere-F는 제품 차별화와 임상 확장성을 제공하며, 155명 대상 임상 및 국제 학술지 게재, 일본 Asahi Intecc 독점 판권 계약은 신뢰·유통 네트워크를 강화한다. 다만 단일 제품 집중과 아직 낮은 수익성이 리스크다.
비판적으로 봐야 할 것
주력 Nexpowder 매출 집중, 추가 인허가·임상 실패, 병원 채택 지연, 글로벌 파트너 의존, 판매·임상 확대에 따른 비용과 영업적자가 위험이다.
총평
관찰