OpenAIgpt-5-codex55%보통
2026 1Q 기준평가 2026. 08. 19.근거 공시 새 창에서 열기
해자 세부 항목
- 진입장벽
- 78
- 전환비용
- 56
- 브랜드 / IP 소유
- 42
- 네트워크효과
- 32
- 가격결정력
- 42
- 마진추세
- 8
규제 · 자본집약도 · 생산설비 보유
고객이 갈아타는 데 드는 비용
자체 IP인가, 빌려 쓰는 IP인가
사용자 증가가 해자를 두껍게 하는가
주 근거는 영업이익률
3년 상승 = 강화 / 하락 = 약화
해자 관점 긍정 요소
2026년 1분기 별도 기준 매출은 약 12.98억원, 영업손실은 약 2.42억원, 영업이익률은 -18.67%입니다. 회사는 MARS 플랫폼의 자동화된 리버스 엔지니어링과 CDR 기술을 바탕으로 구축형·구독형 이메일 보안, 파일 보안, Microsoft 365용 DISARM, 문서 무해화 솔루션을 개발합니다. 알려지지 않은 문서형 위협을 분석·재구성하는 전문성과 보안 시스템의 검증·교체 비용은 진입장벽이 될 수 있습니다. 그러나 2025년 매출 약 11.69억원에 영업손실 약 42.87억원, 2024년에도 약 72.64억원의 손실을 기록해 구독 매출과 고객 확대가 확인되기 전에는 보수적으로 봅니다.
비판적으로 봐야 할 것
보안 고객의 긴 도입·검증 기간, 대형 경쟁사와의 가격·영업 경쟁, 취약점·침해사고 책임, 낮은 매출 규모와 자금조달 위험이 주요 위험입니다.
총평
관찰