OpenAIgpt-5-codex49%보통
2026 1Q 기준평가 2026. 08. 19.근거 공시 새 창에서 열기
해자 세부 항목
- 진입장벽
- 55
- 전환비용
- 60
- 브랜드 / IP 소유
- 50
- 네트워크효과
- 10
- 가격결정력
- 28
- 마진추세
- 20
규제 · 자본집약도 · 생산설비 보유
고객이 갈아타는 데 드는 비용
자체 IP인가, 빌려 쓰는 IP인가
사용자 증가가 해자를 두껍게 하는가
주 근거는 영업이익률
3년 상승 = 강화 / 하락 = 약화
해자 관점 긍정 요소
2026년 1분기 매출은 39.2억원, 영업손실은 13.0억원(OPM -33.2%)입니다. 2025년 연간 매출 353.8억원·영업이익 8.8억원과 2025년 1분기를 반영한 TTM은 매출 약 357.3억원, 영업이익 약 5.3억원(OPM 약 1.5%)입니다. B-SOP·B-CMS·FOCS·i-Object Track 등 자체 솔루션과 방화벽·IPS·WIPS 구축, 관제·유지보수 서비스를 제공하며 한국전력 발전 자회사·한수원·전력거래소 등 전력 관련 기관 레퍼런스를 보유합니다. 1분기 매출은 보안솔루션 14.6억원, 보안서비스 24.6억원이고, 수주잔고는 보안솔루션 24.2억원·보안서비스 124.6억원으로 합계 약 148.9억원입니다. 다만 고객별 상세 수주가 비공개이고, 고객 요구·입찰에 따라 사양과 가격이 정해지는 프로젝트형 매출이며 당분기 적자 폭이 커 수주잔고의 마진과 현금화가 핵심 확인 사항입니다.
비판적으로 봐야 할 것
공공입찰과 대형 프로젝트 일정, 고객별 원가·가격 협상, 보안서비스 인력 비용에 따라 실적이 흔들릴 수 있습니다. 높은 수주잔고가 매출·영업현금흐름으로 전환되는지 확인해야 합니다.
총평
보수적 관찰