OpenAIgpt-5-codex61%보통
2026 1Q 기준평가 2026. 08. 19.근거 공시 새 창에서 열기
해자 세부 항목
- 진입장벽
- 76
- 전환비용
- 52
- 브랜드 / IP 소유
- 40
- 네트워크효과
- 35
- 가격결정력
- 25
- 마진추세
- 18
규제 · 자본집약도 · 생산설비 보유
고객이 갈아타는 데 드는 비용
자체 IP인가, 빌려 쓰는 IP인가
사용자 증가가 해자를 두껍게 하는가
주 근거는 영업이익률
3년 상승 = 강화 / 하락 = 약화
해자 관점 긍정 요소
DART 사업보고서에서 자체 XR 엔진·저작도구와 플랫폼 간 연동을 지원하는 미들웨어, XR Meta City 및 Neuro Twin X를 확인했다. 공공 조달 레퍼런스와 공간정보·로봇 시뮬레이션 역량은 진입장벽을 높이지만, 매출은 프로젝트 진행률에 따라 인식되고 반복 구독 매출·네트워크 효과는 제한적이다. 2026년 1분기 연결 매출 29.63억원, 영업손실 13.76억원(영업이익률 -46.44%)으로 수익화 검증이 더 필요하다. 2025년 연간 매출 166.40억원, 영업손실 35.06억원(-21.07%)도 적자 구조가 일시적이라고 단정하기 어렵다.
비판적으로 봐야 할 것
공공·대형 프로젝트의 발주 시점과 원가율에 실적이 크게 좌우될 수 있다. XR·디지털트윈 시장 경쟁, 플랫폼 종속, 신규 피지컬AI 사업의 상용화 및 현금흐름을 확인해야 한다.
총평
관찰